长江商学院   薛云奎

【摘 要】 文章基于亚马逊、阿里巴巴、京东、拼多多和美团的公开财报，应用四维分析法原理，剖析了互联网公司商业模式的特点及其与财报核心指标的关系。研究发现，亚马逊是一家以在线商城为主，兼营云计算和第三方卖家平台服务，立足北美市场，引领全球行业发展新趋势的电商公司；阿里巴巴是一家以服务第三方卖家平台为主，兼营云计算、线下新零售的中国本土互联网公司；京东是一家以线上自营为主，兼营第三方卖家平台的中国电子商务公司。文章认为：用财报数据来解读互联网公司的商业模式是最权威的解读方式。财报数据的解读必须与商业模式相结合才具有实际意义。商业模式的成功是战略差异性的成功，利用互联网技术创造的差异化商业模式属于颠覆式的创新，然而，商业模式的成功不代表企业拥有核心技术与核心能力。数字经济的发展，需要持续的基础研究投入，不断推进技术创新与突破，为企业持续健康发展提供源动力。

【关键词】 商业模式； 财报分析； 四维分析法； 互联网； 战略创新

【中图分类号】 F715  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2022）16-0002-17

本文讨论的重点包括三个部分：（1）什么是财报？（2）什么是商业模式？（3）如何利用财报分析互联网公司的商业模式?基于案例数据的完整性，本文将重点讨论亚马逊、阿里巴巴（以下简称“阿里”）和京东的公开财报，比较分析所追溯的财报历史均在10年以上。最后，简要评析拼多多和美团的商业模式及其财报特点。

一、什么是财报？

关于财报，本文强调两个重点：财报的数据从哪里来？财报的数据解答了什么问题？

（一）财报数据从何而来？

简单地说，财报数据是公司交易信息的汇总。交易信息采自各种被称为“原始凭证”的交易记录。在每一笔交易发生时，原始凭证会记录交易发生的时间、地点、标的物，以及交易的数量、单价和金额。比如，交易是产品入库还是出库？是存钱还是取钱？是收款还是付款？在交易发生时，相关人员会采集有关交易信息。这种在交易发生的第一时间采集相关信息的记录，称之为“原始凭证”。原始凭证一经形成，会以不同的方式汇集到公司财务部门，由会计专业人员对其进行分类、整理。然后按企业会计准则或公认会计原则（GAAP）要求形成报表。整个交易信息的处理流程如图1所示。

全文请参阅  《会计之友》2022年第16期